За пять дней акции SK hynix упали на 26 %, Samsung Electronics — на 22 %, Micron Technology — на 11 %. Инвесторов встревожили успехи китайских конкурентов и прогнозы о перепроизводстве памяти к 2029 году.
На риск перепроизводства косвенно указывали руководители Broadcom и Intel. Южнокорейские эксперты в Maeil Business Newspaper (со ссылкой на CNBC) заявили, что к 2029 году рынок памяти будет наводнён предложением, а к 2030 году суперцикл сменится спадом.
Илон Маск (Elon Musk) тоже высказался: «Китай к 2028 году будет выпускать много памяти».
Поводом для паники стало сообщение китайской CXMT о намерении первой в мире начать серийные поставки DDR5 с вертикальными транзисторами. Для компании, живущей под санкциями США, этот скачок во многом вынужденный, но рынок воспринял его как подтверждение её технологических успехов.
Аналитики в комментариях CNBC отметили, что прорыв сам по себе не гарантирует рост выпуска. На старте у новой технологии обычно низкий выход годной продукции: если брак доходит до половины чипов, заметного увеличения объёмов от CXMT ждать не стоит.
Все крупные производители расширяют мощности, но те заработают только через 3–5 лет. Поэтому в среднесрочной перспективе дефицит сохранится, цены останутся высокими, а компании продолжат зарабатывать и вкладываться в новые линии.
По прогнозу Counterpoint Research, в 2028 году цены на DRAM упадут на 23 % к 2027 году, но всё равно будут примерно на 230 % выше уровня 2025 года.
Даже при спаде в 2028 году он, вероятно, будет менее острым, чем раньше, — во многом из-за долгосрочных контрактов, которые фиксируют объёмы поставок и цены на годы вперёд.